Portfolio.Sicht – Juni 2026
Das ETF-Portfolio Globale Diversifikation CHF bleibt breit über Aktien, Immobilien und Gold strukturiert. Der Aktienanteil dominiert mit globalen, europäischen, schweizerischen, japanischen und Schwellenländer-Bausteinen. Ergänzt wird diese Struktur durch 5% Schweizer Immobilien und 5% Gold.
Die Unterschiede zwischen den einzelnen Regionen fielen im ersten Halbjahr deutlich aus. Besonders stark entwickelten sich die Emerging Markets mit rund 26% sowie Japan mit rund 20%. Der Schweizer SLI-Baustein erzielte mit rund 7% zwar ebenfalls eine positive Entwicklung, blieb jedoch klar hinter mehreren internationalen Aktienbausteinen zurück.
Portfolio
| ETF / Fonds | Strategische Gewichtung | Year-to-Date (YtD) |
|---|---|---|
| ZKB Tracker SPI factorflow® CHF – Momentum CH | 12 % | +7% |
| ZKB Tracker HDAX factorflow® EUR – Momentum EU | 8 % | +12% |
| UBS ETF SLI CHF dis – CH Large | 8 % | +7% |
| Swisscanto Small&Mid Cap CH CHF dis – CH Small&Mid | 8 % | +6% |
| Amundi MSCI EMU EUR dis – EU Large | 8 % | +12% |
| iShares EURO STOXX Mid EUR dis – EU Small&Mid | 8 % | +10% |
| UBS ETF MSCI World h CHF cum – Global | 16 % | +7% |
| Xtracker MSCI Japan h CHF cum – Japan Large | 4 % | +20% |
| iShares Emerging Market h CHF cum – Emerging Markets | 8 % | +26% |
| UBS SXI Real Estate CH CHF dis | 5 % | +1% |
| iShares Gold h CHF dis | 5 % | -9% |
| CHF | 76 % | |
| EUR | 24 % | -1% |
Gesamtbild
Das Gesamtbild zeigt den Nutzen einer breit diversifizierten Aktienstruktur. Während Schweizer Aktien einen stabilen Beitrag leisteten, kamen die stärkeren Impulse aus Japan, den Schwellenländern sowie aus europäischen Aktienmärkten. Dadurch reduzierte das Portfolio die Abhängigkeit vom Schweizer Aktienmarkt und den damit verbundenen Home Bias.
Die Entwicklung im bisherigen Jahresverlauf verdeutlichte einmal mehr, dass eine ausschliessliche Konzentration auf den Schweizer Markt Chancen in anderen Regionen ungenutzt gelassen hätte. Die globale Diversifikation sorgte für eine breitere Marktpartizipation und trug damit wesentlich zur Entwicklung des Portfolios bei.
Entwicklung
Die Entwicklung der einzelnen Bausteine verlief unterschiedlich. Den stärksten Beitrag leisteten die Schwellenländer, gefolgt von Japan und den europäischen Large Caps. Auch der deutsche Momentum-Baustein entwickelte sich mit rund 12% deutlich positiv.
Der Schweizer Aktienmarkt blieb im Vergleich zurückhaltender. Der SLI-ETF erzielte rund 7%, die Schweizer Small- und Mid Caps rund 6%. Damit entwickelte sich die globale Ausrichtung des Portfolios im bisherigen Jahresverlauf breiter als eine stärker auf den Schweizer Markt fokussierte Aktienallokation.
Was das Portfolio bewegt hat
Das Marktumfeld wurde durch die Entspannung im Nahostkonflikt, sinkende Ölpreise sowie abnehmende Konjunktur- und Inflationsrisiken geprägt. Gleichzeitig blieben die Geldpolitik der Notenbanken sowie regionale Unterschiede wichtige Einflussfaktoren für die Entwicklung der Finanzmärkte.
Für die Aktienmärkte war insbesondere die breitere regionale Entwicklung von Bedeutung. Während die USA nach den aussergewöhnlich starken Vorjahren an Dynamik verloren, entwickelten sich Japan und die Schwellenländer überdurchschnittlich. Diese regionale Rotation spiegelte sich direkt in der Entwicklung des Portfolios wider und unterstrich den Nutzen der globalen Diversifikation.
Struktur
Die Struktur des Portfolios verbindet Schweizer Anlagen mit internationalen Aktienmärkten. Die Schweizer Positionen bleiben ein wichtiger Bestandteil, bestimmen das Gesamtergebnis jedoch nicht allein. Dadurch wird die Abhängigkeit von einzelnen Ländern und Sektoren reduziert.
Die Währungsstruktur bleibt klar auf den Schweizer Franken ausgerichtet. Rund 76% des Portfolios entfallen auf CHF und 24% auf EUR. Während die globale Aktienallokation weitgehend gegen den Schweizer Franken abgesichert ist, bleibt der Euro bewusst offen. Damit werden Aktienmarktdiversifikation und Währungsrisiko weitgehend voneinander getrennt.
Zusammenfassung
Das Portfolio entwickelte sich im ersten Halbjahr 2026 über mehrere internationale Aktienbausteine erfreulich. Besonders Japan, die Schwellenländer sowie europäische Aktien leisteten stärkere Beiträge als die Schweizer Marktsegmente. Die Entwicklung bestätigt den Mehrwert einer global diversifizierten Portfolioausrichtung.
Die Kombination aus einer klaren CHF-Basis, einer begrenzten EUR-Komponente, weitgehend abgesicherten Fremdwährungsrisiken sowie einer breiten internationalen Aktienallokation bildet weiterhin eine ausgewogene Grundlage für eine langfristig diversifizierte Vermögensanlage. Immobilien und Gold ergänzen das Portfolio, wobei Gold den bisherigen Jahresverlauf mit rund 9% negativ beeinflusste.
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